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发布日期：2024-11-19 00:32 点击次数：166
(来源:Al Jazeera)
美国劳工统计局周三报告称，美国8月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.2%，与市场预期一致。但值得注意的是，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，创4个月来最大增幅，升幅高于0.2%的预期。经济学家认为，核心通胀率比整体CPI更能反映潜在通胀。
文丨水岸
这段时间，医药股因为抗癌概念、一些突发因素等受到了很大关注。不过，医药股当前多处于超跌状态，处于估值低、股价低的状态，但在当前的中报风口期，不少医药股业绩持续向好，股价和业绩出现了背离。
对于现在低位的医药股，悄么声“隐匿”了很多年的“扫地僧”王富济也看不下去了，对中药龙头片仔癀选择加仓。那么，当前医药股的投资机会到底是怎样的？今天，就围绕这个话题跟大家重点聊一聊。
医药股股价与业绩背向而驰
医药股今年的表现有点让人大跌眼镜，从板块来看，今年以来(截至8月20日，下同)，医药板块下跌14.8%，在申万31个大类行业中，跌幅排名第10。
从个股来看，统计490余只医药股，跌幅在30%甚至“腰斩”的个股也都批量出现了。
不过，医药股也越来越便宜了。医药板块的估值水平已由年初的60倍缩水到了现在的38倍(见图1)。按照Wind的统计口径来看，医药板块当前已经来到了机会值的位置。
在股价、估值“双杀”的背景下，医药股的业绩却有点亮眼。
当前正是中报披露的窗口期，当前已有近100家医药公司披露了中报(含快报)，整体增长率还是相对较高的，其中有58家公司实现增长，占比达到了6成。
从增幅角度来看，乐心医疗、爱朋医疗、金花股份、易明医药、迈普医学等多家公司均实现了翻倍。乐心医疗增幅最高，为303.72%。公司主营业务为家用医疗产品，上半年业绩实现翻倍增长与公司开拓新市场新客户、降本增效等有关。
从归母净利润来看，药明康德、片仔癀、长春高新等，上半年赚的相对较多，都在10亿元以上。在这个梯队中，科伦药业、片仔癀、华东医药是实现业绩同比增长的。
拿科伦药业来看，公司主营业务为注射剂、片剂等医药制造，其上半年实现净利18亿元，同比增长了28.24%。公司上半年业绩增长与加大市场开发、原料药中间体主要产品量价齐升以及有息负债规模和融资利率下降等有关。更多医药股中报业绩增长名单，大家可见(表1)。
就在这个节点，资金其实已经开始挖掘医药股的低估、绩优机会了。还是拿一只个股来举例，像中成药公司佐力药业，自其7月29日发布“上半年净利润2.96亿元，同比增49.78%”的成绩单以来，其股价就已经开始逆市反弹了，至今上涨了10%。
医疗器械公司业绩凸出
受益于基本面修复、提质增效
统计58只业绩增长的医药股来看，业绩增幅翻倍的很多标的都是医疗器械，而且业绩增长的名单中，医疗器械公司数量也较多，达到了18只。那么，接着就单独聊一下医药细分板块中业绩表现“惊艳”的医疗器械。
除了上面提到的乐心医疗、爱朋医疗、迈普医学等，还包括赛诺医疗、健帆生物等(见表2；部分个股也在表1中呈现)。
进一步来看，医疗器械公司业绩增长，主要与订单量增加、市场修复等因素有关。
如8月19日晚间，赛诺医疗披露了今年半年度报告，其上半年实现净利润766.20万元，扭亏为盈，同比增长125.88%。其表示，业绩增长与冠脉支架产品销量增长、神经介入业务营收增长等有关。
此外，近阶段以来，提质增效被上市公司密集提及，不少医疗器械公司的业绩增长也与提质增效有紧密关联。
除了上面提到的乐心医疗，像健帆生物，其主营业务为血液灌流等相关产品，据其此前发布的中报业绩称，公司上半年实现净利润5.53亿元，同比增长99.10%。其表示业绩增长的重要原因之一就是提质增效。
主营包括诊断试剂等业务的圣湘生物上半年实现净利润1.57亿元，同比增长了70.93%。其于 8 月 16 日披露了2024年度“提质增效重回报”行动方案的半年度评估报告，据其表示，今年上半年通过提升经营质量并加快发展新质生产力、重视投资者回报、加强投资者沟通等举措落实了该方案内容。
从中长期的角度来看，医疗器械还整体受益于“以旧换新”。
此前，有关医疗卫生领域设备更新的相关政策接连推出，通过以旧换新，促进医疗器械产业高质量发展。
对于此，机构持有乐观的观点。国金证券表示，二季度以来，多地医疗设备采购计划陆续推出，建议关注医疗设备更新带来的产业复苏机会。随着医疗设备更新政策逐步落地，行业采购需求有望加速恢复。
出现低估契机？
“扫地僧”王富济出手了
低估和业绩强劲增长，使得部分知名投资人开始入场了，其中被抢筹的就有“药茅”片仔癀。
随着片仔癀前几年股价持续飙升，其背后的一位神秘投资人也成为了市场关注的焦点，这个人就是王富济。很多年以来，因为其执着于投资片仔癀，并且获利颇丰，因此有了一个“扫地僧”的称号。
需要划重点提一下的是，在此前连续多个季度均捂股不动的王富济，今年二季度居然罕见的出手了。那么，事情的来龙去脉是怎么样的？下面就接着说一下。
8月16日晚，片仔癀发布了今年的半年报，与此同时也公布了二季度最新股东持仓数据。从数据可以看到，位列第2大股东的王富济，二季度增仓了6.25万股至2710万股。
向前回溯，以截至季度末的数据来看，2016年中报~2024年一季报，王富济的持股数量一直未发生变化，均为2703.75万股。粗略计算，其无变动式持仓已经超过了30个季度，即8年的时间。
但在这个期间，片仔癀的股价算是坐了一趟“过山车”，2021年7月一度冲击每股500元大关，但之后即震荡回落了。王富济的持仓市值也坐了一趟“过山车”，在持仓不变的情况下，其持仓市值由2021年的超过百亿缩水至今年二季度末的56亿元。
王富济当前加仓片仔癀，是重新看到了低估的契机？
曾早在2009年，王富济就出现在了片仔癀前十大股东名单，从历史持仓来看，其更多为持股未变的状态，但在2014年、2016年一季报等进行了几次加仓，“神奇”的是，在这之后，片仔癀股价就一飞冲天了(见图2)。
王富济这次加仓片仔癀，后面会有惊喜吗？
对于片仔癀的未来表现，不同机构也给出了不同的观点。华泰证券8月19日发布评级报告称，维持片仔癀“增持”评级，最高目标价为306.47元，较此前最高目标价下调3.52%。
国投证券8月17日发布研报称，给予片仔癀增持评级，目标价格为230.85元。
截至8月20日收盘，片仔癀股价报收205.00元，相较于上述两家机构的目标位都存在上涨空间。
(文中提及个股仅为举例分析配资炒股票，不作买卖推荐。)